Оптимизация рисков при финансировании деятельности - Банк бесплатных рефератов, курсовых, дипломных работ

Воспользуйтесь формой поиска по сайту, чтобы найти реферат, курсовую или дипломную работу по вашей теме.

При размещении денежных средств их владелец всегда стремится обезопасить себя от возможных потерь, которые могут быть вызваны невозвратом вложенных сумм. Возможность потери вложенных средств или их части называется риском невозврата ссуды. Задача кредитора - минимизировать вероятные потери (риски). В этой связи для кредитора возникает задача тщательного отбора потенциальных контрагентов.

Известно, что кредитный риск связан с возможностью невыполнения заемщиком своих финансовых обязательств. Наиболее распространенными в практике зарубежных кредиторов (корпораций-инвесторов либо банков, таких как «Merrill Lynch», «CS First Boston» и др.) мероприятиями, направленными на снижение кредитного риска являются:

1. Оценка инвестиционной привлекательности заемщика.

В практике зарубежных кредиторов все большее распространение получает метод, основанный на балльной оценке ссудополучателя. Этот метод предполагает определение рейтинга заемщика. Критерии, по которым производится оценка заемщика, строго индивидуальны для каждого кредитора, базируются на его практическом опыте и периодически пересматриваются.

2. Уменьшение размеров выдаваемых кредитов одному заемщику.

Этот способ применяется, когда кредитор не полностью уверен в достаточной инвестиционной привлекательности клиента.

Страхование кредита предполагает полную передачу риска его невозврата организации, занимающейся страхованием. Все расходы, связанные со страхованием, как правило, относятся на ссудополучателей.

Такой метод практически гарантирует кредитору возврат выданной суммы и получение процентов. Приоритет при защите от риска невозврата ссуды отдается не привлечению достаточного обеспечения, предназначенного для покрытия убытков, а анализу инвестиционной привлекательности заемщика, направленному на недопущение этих убытков, поскольку ссуда выдается в расчете на то, что она будет возвращена в соответствии с кредитным договором.

Дисконтные ссуды лишь в небольшой степени позволяют снизить риск невозврата. Такой способ предоставления кредитов гарантирует как минимум получение платы за кредит, а вопрос о ее возврате остается открытым, если не используются другие методы предупреждения и минимизации рисков.

Как уже отмечалось выше, для характеристики надежности заемщика используется понятие инвестиционной привлекательности, с помощью которого можно классифицировать потенциальные объекты вложения ресурсов и разбивать их на группы, в зависимости от целей инвестора или кредитора. То есть, инвестиционная привлекательность корпорации - это совокупность значений определенных показателей формальной и неформальной оценки различных аспектов ее деятельности.

Совокупность показателей, выбираемая для оценки инвестиционной привлекательности, зависит от многих условий, однако для корпорации можно выделить несколько наиболее значимых:

кредитная и коммерческая репутация корпорации;

характер деятельности и степень диверсификации корпорации;

форма и степень участия инвестора в деятельности корпорации;

направление использования получаемых ресурсов.

Репутация корпорации может характеризоваться, прежде всего, ее кредитной историей. Кредитная история - это финансовая «биография» корпорации, характеризующая ее предыдущие взаимоотношения с кредиторами или инвесторами. При изучении кредитной истории, основное внимание уделяется репутации предыдущих кредиторов, поскольку народная мудрость гласит: «Скажи мне, кто твой друг, и я скажу, кто ты». Если предыдущими кредиторами были солидные банки, активно действующие на кредитном рынке, либо крупные институциональные инвесторы, своевременно получающие дивиденды, это говорит в пользу корпорации. Если кредитором являлся преимущественно один банк, это может насторожить и потребует дополнительной информации. Зачастую, при оценке кредитной репутации у кредитора или инвестора складывается определенное мнение о корпорации как потенциальном объекте вложения средств.

Цель оценки инвестиционной привлекательности - не определить положение дел внутри корпорации, а оценить риск возможного вложения средств. Для решения этой цели в практике кредитора всегда существует система принципов, с помощью которых оценивается инвестиционная привлекательность корпорации.

В связи с вышесказанным, общий порядок оценки инвестиционной привлекательности можно изобразить в виде принципиальной схемы (рис. 1), представляющей собой последовательность этапов, выполнение которых способствует снижению риска вложения денежных средств. Знание этих этапов позволяет менеджменту корпорации наиболее эффективно управлять инвестиционной привлекательностью.

Рис. 1. Схема оценки инвестиционной привлекательности

На первом этапе, независимо от характера предстоящей кредитной сделки, корпорация идентифицируется. Идентификация позволяет четко определить характер деятельности корпорации (внутреннюю организационную структуру, список аффилированных лиц, основные направления деятельности, степень диверсификации и др.) и наметить примерный набор показателей для оценки инвестиционной привлекательности. На втором этапе оценивается кредитная история корпорации и ее коммерческая репутация.

Формальные показатели рассчитываются на основании данных финансовой отчетности корпорации, подлежащих обязательному раскрытию. Неформальные показатели могут быть оценены только экспертами, они не имеют формул для расчета и четкого набора исходных данных. Комплексная оценка финансовой отчетности представляет собой структурный анализ деятельности корпорации. Оценка коммерческой репутации - это комплексное экспертное заключение, которое является своего рода рекомендацией о продолжении сотрудничества с корпорацией.

Если анализ проводится в рамках корпорации, то есть происходит распределение внутренних финансовых потоков, то начинать процедуру анализа целесообразно с идентификации заемщика, то есть определения его места в структуре корпорации, специфики и типа его деятельности. После идентификации заемщика и определения набора формальных и неформальных показателей менеджеры корпорации переходят к непосредственному расчету и получению экспертного заключения.

Описание предмета: «Методы оптимизации»

Процесс оптимизации лежит в основе всей инженерной деятельности, поскольку функции специалиста состоят в том, чтобы, с одной стороны, проектировать новые, более эффективные, менее дорогие технические системы, а, с другой стороны, разрабатывать методы повышения качества функционирования существующих систем.

В практической деятельности часто из многих возможных решений задачи необходимо выбрать оптимальный. Например, из нескольких вариантов перевозки сырья потребителям необходимо выбрать наиболее дешевый, но такой, который учитывает ограничения на допустимые термины поставок; из возможных планов раскроя материала выбрать такой, который позволит виполнить план при наименьшем количестве отходов и т.д.

Во множестве случаев задача поиска оптимальниго решения может быть формализирована и решена точно или приблизительно известными методами.

Курс «Методы оптимизации» ставит своей целью: ознакомить пользователя с теоретическими аспектами методов оптимизации и их компьютерной реализацией на алгоритмических языках Паскаль, Си или Фортран; показать возможности разработанных методов, программ, программных пакетов и комплексов на примерах решения прикладных задач; научить пользоваться разработанными программными продуктами при решении проблем связанных с оптимизацией.

Данный дистанционный курс обучения составлен в виде разветвляющейся структуры текстовых документов. Он разбит на темы, каждая из которых в свою очередь содержит лекционный материал, тест для самоконтроля, упражнения и контрольные вопросы. Оптимизация в широком смысле слова находит применение в науке, технике и в любой другой области человеческой деятельности.

Оптимизация - целенаправленная деятельность, заключающаяся в получении наилучших результатов при соответствующих условиях.

Поиски оптимальных решений привели к созданию специальных математических методов и уже в 18 веке были заложены математические основы оптимизации (вариационное исчисление, численные методы и др). Однако до второй половины 20 века методы оптимизации во многих областях науки и техники применялись очень редко, поскольку практическое использование математических методов оптимизации требовало огромной вычислительной работы, которую без ЭВМ реализовать было крайне трудно, а в ряде случаев - невозможно. Особенно большие трудности возникали при решении задач оптимизации процессов в химической технологии из-за большого числа параметров и их сложной взаимосвязи между собой. При наличии ЭВМ задача заметно упрощается.

Постановка задачи оптимизации предполагает существование конкурирующих свойств процесса, например: - количество продукции - «расход сырья» - количество продукции - «качество продукции» Выбор компромисного варианта для указанных свойств и представляет собой процедуру решения оптимизационной задачи.

При постановке задачи оптимизации необходимо: 1. Наличие объекта оптимизации и цели оптимизации. При этом формулировка каждой задачи оптимизации должна требовать экстремального значения лишь одной величины, т.е. одновременно системе не должно приписываться два и более критериев оптимизации, т.к. практически всегда экстремум одного критерия не соответствует экстремуму другого 2. Наличие ресурсов оптимизации, под которыми понимают возможность выбора значений некоторых параметров оптимизируемого объекта. Объект должен обладать определенными степенями свободы - управляющими воздействиями.

3. Возможность количественной оценки оптимизируемой величины, поскольку только в этом случае можно сравнивать эффекты от выбора тех или иных управляющих воздействий.

4. Учет ограничений.

Методы безусловной оптимизации делятся на методы одномерной и многомерной оптимизации.

Несмотря на то, что безусловная оптимизация функции одной переменной наиболее простой тип оптимизационных задач, она занимает центральное место в теории оптимизации как с теоретической, так и с практической точек зрения. Это связано с тем, что задачи однопараметрической оптимизации достаточно часто встречаются в инженерной практике и, кроме того, находят свое применение при реализации более сложных процедур многопараметрической оптимизации.

Общим для методов нелинейного программирования является то, что их используют при решении задач с нелинейными критериями оптимальности. Все методы нелинейного программирования - это численные методы поискового типа. Суть их - в определении набора независимых переменных, дающих наибольшее приращение оптимизируемой функции. Данная группа методов применяется как для детерминированных, так и стохастических процессов.

Внимание!

Банк рефератов, курсовых и дипломных работ содержит тексты, предназначенные только для ознакомления. Если Вы хотите каким-либо образом использовать указанные материалы, Вам следует обратиться к автору работы. Администрация сайта комментариев к работам, размещенным в банке рефератов, и разрешения на использование текстов целиком или каких-либо их частей не дает.

Мы не являемся авторами данных текстов, не пользуемся ими в своей деятельности и не продаем данные материалы за деньги. Мы принимаем претензии от авторов, чьи работы были добавлены в наш банк рефератов посетителями сайта без указания авторства текстов, и удаляем данные материалы по первому требованию.