|
Воспользуйтесь формой поиска по сайту, чтобы найти реферат, курсовую или дипломную работу по вашей теме.
Оценка ликвидационной стоимости Экономический анализ
При реализации арестованного имущества возникает понятие «ликвидационная стоимость». Эта стоимость обычно меньше рыночной стоимости из-за влияния двух факторов: фактора ограничения времени продажи и фактора вынужденной продажи - психологического аспекта, воздействующего на инициативу покупателей. Реально представляется возможным аналитически оценить величину воздействия фактора ограничения времени продажи, и невозможным - воздействие фактора вынужденной продажи. Поэтому при определении реальной ликвидационной стоимости следует сначала аналитически оценить ее верхнюю границу (т. е. ликвидационную стоимость без учета скидки, обусловленной вынужденной продажей), после чего экспертным путем сделать скидку на фактор вынужденной продажи.
Рассмотрим возможные подходы к оценке влияния фактора ограничения времени продажи.
Модель 1. (см. рис. 1)
Рл1 (t) = Pm/ (1 + y) (te - t) /T, (1)
где Рл1 (t) - ликвидационная стоимость оцениваемого объекта, рассчитанная по модели 1,
Pm- его рыночная стоимость,
y - среднерыночная доходность вложений в подобные объекты,
te- время экспозиции объекта (т. е. среднее время, в течение которого происходит реализация аналогичных по параметрам объектов),
t- заданное (установленное, нормативное) время продажи объекта,
T -период времени, к которому привязана ставка доходности.
Примечание. В модели (1) предполагается, чтоte>t.
Рис. 1. Иллюстрация модели 1.
Модель 2. (см. рис. 2)
Pл2 (t) = Pmp? (1 - exp (-yt/T)) / (1 - exp (-yte/T)), (2)
где Pmp- (практически наблюдаемая) рыночная стоимость объекта,
exp - экспонента (показательная функция с основанием натурального логарифмаe = 2. 178...), остальные компоненты соответствуют обозначениям компонент в модели (1).
Pmt- теоретическая рыночная стоимость: Pmp (t =?) = Pmt
Рис. 2. Иллюстрация модели 2.
Вывод модели (2).
Судя по характеру зависимости Рл2 (t), ее можно выразить следующим образом:
Рл2 (t) = Pmt? (1 - exp (-yt/T)) (3)
Однако, нам неизвестно теоретическое значение Pmt. Его можно найти, учтя, что при t = teпрактически наблюдаемое Pmpи теоретическое Pmtзначения совпадают:
Pл (t = te) = Pmt? (1 - exp (-yte/T)) = Pmp (4)
Из (4) находим значение Pmt:
Pmt= Pmp/ (1 - exp (-yte/T)) (5)
Подставляя значение для Pmtиз (5) в (3), получим:
Рл2 (t) = Pmp? (1 - exp (-yt/T)) / (1 - exp (-yte/T)),
что и требовалось доказать.
Легко заметить, что значения ликвидационной стоимости, оцененные по этим моделям, совпадают лишь приt = te (при этом Pл1= Pл2= Pm); при остальных значенияхtМодель 3
Рл3 (t) = {Pm/ (1 + y) (te /T) } + {[Pm- Pm/ (1 + y) (te /T) ]? (1 - exp (-yt/T)) / (1 - exp (-yte/T)) } (6)
Приведенные выше модели позволяют получить неплохие аппроксимации на интервалахt, незначительно меньших времени экспозицииte. На более коротких временных интервалах эти модели дают завышенные оценки ликвидационной стоимости, поскольку на них зависимость является не логарифмической (с отрицательной второй производной), а параболической (с положительной второй производной). Поэтому на таких интервалах следует использовать более сложные модели аппроксимации (например, кривую Гомпертца), либо применять кусочную аппроксимацию с двумя или более моделями на разных участках аппроксимации.
Описание предмета: «Экономический анализ»Экономический анализ - выявление экономических закономерностей из фактов экономической действительности.
Экономический анализ предполагает раскладывание экономики на отдельные части (экономические категории).
Экономический анализ как наука представляет собой систему специальных знаний, базирующихся на законах развития
и функционирования систем и направленных на познание методологии оценки, диагностики и прогнозирования
финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Каждая наука имеет свой предмет. Под предметом экономического анализа понимаются хозяйственные процессы
предприятий, их социально-экономическая эффективность и конечные финансовые результаты деятельности,
складывающиеся под воздействием объективных и субъективных факторов, находящие отражение через систему
экономической информации.
Предмет экономического анализа определяет стоящие перед ним задачи. Среди основных выделим:
· повышение научно-экономической обоснованности бизнес-планов, бизнес-процессов и нормативов в процессе их
разработки;
· объективное и всестороннее исследование выполнения бизнес-планов, бизнес-процессов и соблюдения нормативов;
· определение эффективности использования трудовых и материальных ресурсов;
· контроль за осуществлением требований коммерческого расчета;
· выявление и измерение внутренних резервов на всех стадиях производственного процесса;
· проверка оптимальности управленческих решений.
Экономический анализ является необходимым элементом управления экономикой. [Грищенко О. В. Анализ и диагностика
финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2000]
Литература - И.Г. Кукукина, И.А. Астраханцева. Учет и анализ банкротств. – М.: Высшее образование, 2007. – 368 с.
- Основы оценки стоимости имущества. – М.: КноРус, 2011. – 272 с.
- И.Г. Кукукина, И.А. Астраханцева. Учет и анализ банкротств. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 304 с.
- С.И. Комаров, А.А. Варламов. Оценка объектов недвижимости. Учебник. – М.: Форум, Инфра-М, 2015. – 352 с.
- Я.Г.Ступичева. Оценка ликвидационной стоимости страховых организаций. – М.: LAP Lambert Academic Publishing, 2012. – 88 с.
- Юрий Козырь. Элементы и принципы стоимостной оценки бизнеса. – М.: LAP Lambert Academic Publishing, 2012. – 492 с.
Образцы работ
Задайте свой вопрос по вашей проблеме
Внимание!
Банк рефератов, курсовых и дипломных работ содержит тексты, предназначенные
только для ознакомления. Если Вы хотите каким-либо образом использовать
указанные материалы, Вам следует обратиться к автору работы. Администрация
сайта комментариев к работам, размещенным в банке рефератов, и разрешения
на использование текстов целиком или каких-либо их частей не дает.
Мы не являемся авторами данных текстов, не пользуемся ими в своей деятельности
и не продаем данные материалы за деньги. Мы принимаем претензии от авторов,
чьи работы были добавлены в наш банк рефератов посетителями сайта без указания
авторства текстов, и удаляем данные материалы по первому требованию.
|
