Воспользуйтесь формой поиска по сайту, чтобы найти реферат, курсовую или дипломную работу по вашей теме.

1) статистические методы (срок окупаемости, норма доходности и т. д.) не связаны с реальным движением денежных средств

2) они не учитывают реальную стоимость денег с течением времени

Дело в том, что чем ранее получены доходы от освоения капитальных вложений, тем они весомее.

Есть вторая группа методов, которая называется динамическая группа. В её основе - учет изменения стоимости денег во времени. Они базируются на таких понятиях как сложный процент и дисконтирование.

ПРИМЕР: Предприятие инвестировало в оборудование 6 млн руб. В течение трех лет оно планирует производить продукцию, ежегодно получая доход в размере 2 млн руб. Такие вложения нельзя считать эффективными. За три года доход только покроет затраты. Если предположить, что доход будет 6, 3 млн руб за три года, то мы имеем добавочную стоимость 300. 000. Возникает вопрос: 300. 000 - это много или мало? Если мы получим эти деньги через три года, то лучше вовсе их не вкладывать, а если через три недели - то стоит вкладывать.

Эти методы должны дать ответ на вопрос, будут ли капиталовложения эффективными, дадут ли они отдачу, компенсируют ли они инвестору продолжительность отрезка, в течение которого он будет ждать отдачи.

Эта группа методов называется «дисконтированные денежные потоки»

Формула дисконта: Д = И (1 + R) n

По этой формуле мы определяем, какой доход мы получим через N лет, если мы инвестируем сумму И при средней ставке процента R.

Обратная задача И = Д / (1 + R) n, или Д * (1 / (1 + R) n) отвечает на вопрос, сколько же надо инвестировать сегодня средств, чтобы через N лет получить доход Д при средней ставке R. Часть формулы 1 / (1 + R) n и есть формула дисконтирования, то есть степень удешевления денег, получаемых нами в последующие годы.

Дисконтированные деньги потом представляют двумя методами:

1) расчет чистой текущей стоимости проекта - это стоимость текущей величины денежных потоков, дисконтированных по процентной ставке компании.

Чем отличается прибыль от денежных потоков? Зарплата начисляется Д-т 26... К-т 70. Прибыль снижается, а денежные потоки не затронуты - не касса, не р/с и т.д. Амортизация тоже - денежные средства не переводятся по р/с или кассе, а прибыль снижается. Т. о. мы делаем много операций, которые корректируют нашу прибыль. Например, балансовая прибыль может быть большая, а денежных средств может быть совсем немного, или наоборот. Денежный поток - реальный остаток денег в любой форме. Именно это мы вкладываем в понятие конечный доход (Д).

Методика расчета чистой текущей стоимости проекта:

1. рассчитывается текущая стоимость будущих денежных доходов по проекту. Для этого доходы на каждый год приводятся к текущей дате. Суммируя текущую стоимость доходов за каждый год, мы получаем общую дисконтированную текущую доходность (Д) проекта.

2. сравнивается величина Д с величиной первоначальных инвестиций. В процессе сравнения получается чистая текущая стоимость (ЧТС)

ЧТС = Д - И

3. Если ЧТС больше 0, то доходы больше инвестиций, то есть проект является эффективным. Если ЧТС меньше 0, то проект невыгоден, так как при установленной ставке доходности надо вложить больше средств, чем мы получим.

ПРИМЕР: компания рассматривает вопрос о вложении в проект 18 млн руб. Срок использования - 3 года. Эта компания имеет средний уровень доходности 10%. Она согласна принять проект, если он принесет не меньше этой ставки. Ставка дисконтирования 1 / 1 + 10% = 1 / 1, 1. Проект может дать следующие доходы:

Ставка дисконтирования Текущая стоимость

Инвестиции 18 млн руб (10 %)

В 1-й год 10 млн руб 1 / 1, 1=0, 909 9, 09 млн руб

Во 2-й год 8 млн руб 1/ 1, 12=0, 826 6, 608 млн руб

В 3-й год 6 млн руб 1/ 1, 13=0, 751 4, 506 млн руб

ИТОГО: 20, 204 млн руб

ЧТС = 20, 204 - 18 = +2, 204

В нашей ситуации ЧТС больше 0. Это значит, что для того, чтобы получить доход от этого проекта, нам нужно было бы инвестировать в него 20, 204 млн руб. Мы получили эти доходы при инвестировании 18 млн руб, то есть проект выгоден, он не только дает абсолютный доход, но и доходность его больше 10% (Если ЧТС была бы равна 0, то проект принес бы ровно 10%.

2) метод определения доходности проекта через внутреннюю ставку доходности

Цель: оценить уровень доходности по проекту и сравнить со средней доходностью

ПРИМЕР: компания рассматривает два проекта. Начальные затраты и чистые денежные потоки следующие:

Первый проект Второй проект

Инвестиции 20. 000 2. 000

В первый год 12. 000 1. 300

Во второй год 12. 000 1. 500

Сравнить эти два проекта по внутренней ставке доходности.

Для первого проекта:

Если норма доходности 10%, то:

Инвестиции 20. 000 Дисконт (10%) Текущая стоимость Дисконт (15%) Текущая стоимость

В 1-й год 12. 000 0, 909 10, 908 0, 870 10, 440

Во 2-й год 12. 000 0, 826 9, 912 0, 756 9, 072

ЧТС=+820 ЧТС= -488

Внутренняя ставка доходности проекта (ВСД) - это такая ставка процента, при которой ЧТС=0, то есть сумма дисконтирования текущей стоимости будет равна 20. 000. Как её найти? Она, как мы видим, выше 10% и меньше 15%. Если предположить, что ЧТС падает равномерно, то мы можем найти, чему равен один процент увеличения учетной ставки процента. 5% соответствуют 1308 руб, то есть 1% равен 261, 6 руб. 820 делим на 261, 6 и получаем, что внутренняя ставка доходности равна 10% + 3, 1% = 13, 1%

На этом методе экстраполяции можно вывести формулу:

ВСД = 10% + (820 / (820 + 488)) * (15% - 10%)

Для второго проекта:

Инвестиции 2. 000 Дисконт (10%) Текущая стоимость Дисконт (20%) Текущая стоимость

В 1-й год 1. 300 0, 909 1. 188 0, 833 1, 083

Во 2-й год 1. 500 0, 826 1. 074 0, 694 902

ЧТС=+256 ЧТС= -15

Подставив в формулу, получим:

ВСД = 10% + (256 / (256 + 15)) * (20% - 10%) = 19, 4 %

Существует несколько видов активов предприятия. Рассмотрим первый.

Основные средства

Показатели движения основных средств

Все приобретения основных средств и материальных активов мы осуществляем за счет капвложений, то есть замораживаем эти средства на определенный период, и нам надо знать, будут ли эффективны эти капвложения.

Результат приобретения учитываются в бухучете в двух формах:

• на счетах по различной стоимости (баланс)

• по форме № 11. В ней отражаются движения за год по:

• вводу в действие основных средств; безвозмездная передача («Учет движения ОС»)

• выбытию - продажа, передача, ликвидация в связи с изношенностью, лизинг, взносы в уставные фонды и т.д. В этой форме ОС отражаются по первоначальной стоимости, а отдельной графой - износ. Данные моментные: остаток на конец года, поступление за год, выбытие за год, остаток на конец года по первоначальной стоимости, износ за год, остаточная стоимость на конец года.

На базе этой формы и баланса мы можем оценить:

• движение ОС

• техническое состояние ОС Основные показатели движения ОС:

Коэффициент обновления ОС:

Кобн = вновь введенные ОС / стоимость ОС на конец года

Коэффициент выбытия ОС:

Квыб = стоимость выбывших ОС / стоимость ОС на конец года

Изучение этих коэффициентов очень важно в совокупности. Это дает:

• Кобн показывает темпы замены ОС. Его целесообразно сравнивать со степенью изношенности ОС и можем узнать, как быстро мы обновим ОС

• Кобн можно сравнивать с нормативным сроком службы оборудования и мы можем сказать, отстают ли темпы от нормальных

• Кобн и Квыб могут быть сравнимы, что характеризует, что если Кобн > Квыб, то это значит, что у предприятия могут накапливаться ОС в виде неустановленного оборудования, что говорит о плохой работе предприятия. Если Кобн Показатели, характеризующие техническое состояние ОС

К ним относятся:

Коэффициент изношенности ОС. Определяется на конкретную дату, обычно на начало и на конец года

Кизн = износ ОС на начало года / стоимость ОС на начало года

Этот показатель характеризует, какая доля ОС полностью износилась

Возрастной состав оборудования.

На техническое состояние ОС большее влияние оказывает такой ремонт, который весь списывается на себестоимость. Можно выделить три группы списывания расходов на ремонт:

• единовременное списание

• списание за счет специального ремонтного фонда

• списание постепенно в течение следующего периода

Нематериальные активы

Режим функционирования ОС и нематериальных активов сближает:

• длительность нахождения в работе

• возможность получения прибыли от них

• они учитываются по трем стоимостям:

• первоначальная

• остаточная

• восстановительная

Состав нематериальных активов регламентируется Положением о бухгалтерской отчетности № 170. По нему на нематериальные активы могут быть отнесены активы:

• с отсутствием физической формы

• существующие более года

• способные приносить доход

Нематериальные активы - не сам актив, а право на его использование. Если НА существует менее года, то его приобретение относят на расходы будущих периодов

Нематериальные активы делятся на четыре большие группы:

• право использования землей и объектами природопользования

• права на изобретения, патенты, know-how, товарный знак, торговую марку

• монопольные права и привилегии (лицензии, разрешения и т.д.), цена фирмы

• организационные расходы

Нематериальные активы изнашиваются, но не все. Износ зависит от одного показателя. Норм износа нет, они базируются на сроке полезного использования данного права.

Способы определения износа нематериальных активов:

• на сколько лет передается данные НА;

• исходя из логики, которую можно подтвердить;

• срок, на который создается предприятие;

• когда нечем подтвердить - на 10 лет

В марте 1995 года был принят «Порядок включения объектов интеллектуальной собственности в нематериальные активы», где четко объяснено, чем руководствоваться, передавая их в НА

Оборотный капитал

Третий ресурс предприятия - оборотный капитал. Состав оборотного капитала:

• производственные запасы;

• МБП;

• незавершенное производство.

Оценка этого вида ресурса осуществляется по заготовительной стоимости, в состав которой входят:

• покупная цена,

• расходы по транспортировке,

• комиссия

Оценка наличия и состояния материальных ресурсов осуществляется по двум показателям:

• абсолютные показатели (остатки на дату и т.д.)

• относительные показатели (запас в днях и т.д.) Для определения этих показателей необходимо сравнить остаток ресурсов по видам на конец периода с однодневной нормой расхода. Если, например, запас на 10 дней, а ближайшая поставка через полгода - то предприятию кранты.

Заготовительная стоимость приобретенных ресурсов зависит от рыночной конъюнктуры и поэтому несколько колеблется. При отнесении стоимости на затраты необходимо руководствоваться одним из трех методов:

• метод ЛИФО (last in, first out)

• метод ФИФО (first in, first out)

• по средней цене.

Описание предмета: «Статистика»

Литература

1. Василий Якимкин. Дилинг на фрактальных рынках. – М.: ИП Якимкин В. Н., 2010. – 304 с.
   
2. Дональд Уилер, Дэвид Чамберс. Статистическое управление процессами. Оптимизация бизнеса с использованием контрольных карт Шухарта. – М.: Альпина Паблишер, 2009. – 310 с.
   
3. В.А. Горшков, С.А. Касаткин. Идентификация временных рядов авиационных событий методами и алгоритмами нелинейной динамики (теория и анализ). – М.: Бланк Дизайн, 2008. – 208 с.
   
4. В.В. Мануйленко, Т.А. Садовская. Управление прибылью в акционерных обществах региона. Теория и практика. Книга 1. – М.: Финансы и статистика, 2014. – 240 с.
   
5. Дэвид Чамберс, Дональд Уилер. Статистическое управление процессами. Оптимизация бизнеса с использованием контрольных карт Шухарта. – М.: Альпина Паблишер, 2016. – 410 с.
   
6. Б.Ю. Лемешко, П.Ю. Блинов. Критерии проверки отклонения распределения от равномерного закона. Руководство по применению. – М.: Инфра-М, 2015. – 184 с.
   
7. Б.Ю. Лемешко. Критерии проверки отклонения распределения от нормального закона. Руководство по применению. – М.: Инфра-М, 2015. – 160 с.
   
8. В.П. Мешалкин, О.Б. Бутусов. Компьютерная оценка воздействия на окружающую среду магистральных трубопроводов. Учебное пособие. – М.: Инфра-М, 2016. – 450 с.
   
9. Квантовая химия. – М.: , . –  с.
   

Образцы работ

Задайте свой вопрос по вашей проблеме

		Гладышева Марина Михайловна marina@studentochka.ru +7 911 822-56-12 с 9 до 21 ч. по Москве.

Внимание!

Банк рефератов, курсовых и дипломных работ содержит тексты, предназначенные только для ознакомления. Если Вы хотите каким-либо образом использовать указанные материалы, Вам следует обратиться к автору работы. Администрация сайта комментариев к работам, размещенным в банке рефератов, и разрешения на использование текстов целиком или каких-либо их частей не дает.

Мы не являемся авторами данных текстов, не пользуемся ими в своей деятельности и не продаем данные материалы за деньги. Мы принимаем претензии от авторов, чьи работы были добавлены в наш банк рефератов посетителями сайта без указания авторства текстов, и удаляем данные материалы по первому требованию.