Учет фактора времени при оценке экономической эффективности - Банк бесплатных рефератов, курсовых, дипломных работ

Воспользуйтесь формой поиска по сайту, чтобы найти реферат, курсовую или дипломную работу по вашей теме.

России, инфляционные процессы, будучи выпущенными из под кредитно-финансового контроля, да к тому же усиленными монополизированной структурой народного хозяйства, ведут к некоторым специфическим негативным эффектам в области сбережения, кредитования и инвестирования. Особенно угнетающе инфляция подействовала на сферу долговременных

производственных инвестиций, начиная с 1985г не вводятся и не строятся мощности по химической переработке древесины, не обновляются технологии в деревообработке (при том, что продолжается расширение мощностей по производству сырых пиломатериалов без утилизации отходов), деградирует отечественное машиностроение для лесоперерабатывающих

отраслей. Наблюдается отчетливая тенденция сворачивания долгосрочных инвестиций и примитивизации технологических процессов (рост удельного веса кустарных трудо- и энергоемких производств).

В этих условиях начинает сказываться своеобразный вакуум апробированных методов определения экономической эффективности хозяйственных мероприятий с комплексным учетом фактора времени: как дисконтирования разновременных затрат,

результатов и эффектов, так и инфляционного обесценивания этих показателей, в текущем денежном выражении.

Не претендуя на абсолютную точность, я считаю необходимым

привлечь внимание к разработанным предложениям, чтобы стимулировать создание новых эффективных методов экономической оценки хозяйственных мероприятий.

1. Первым шагом в данном направлении является уточнение норматива дисконтирования разновременных затрат, результатов и эффектов (Е), который применяется при определении этих показателей за некоторый период (иногда называемый сроком службы мероприятия НТП).

ЭТ = РТ - ЗТ;

tР-наиболее ранний по вариантам сравнения год, предшествующий началу выпуска продукции

(получения результатов) по данному хозяйственному мероприятию;

Зt, Рt-затраты и результаты в году (t) в текущем денежном выражении;

tн, tк-начальный и конечный годы периода, за который определяется эффект от проведения хозяйственного мероприятия;

ЭТ, ЗТ, РТ-эффект, затраты и результаты от проведения

В известных методиках определения экономической эффективности капитальных вложений и мероприятий НТП, норматив экономической эффективности получал толкование вне

функционированиякредитно-денежной системы, как некая

статистическая технико-экономическая величина. Отсюда

возникали заметные расхождения между процентнойставкой

Госбанка (ныне - Центробанка) и нормативом (Е).

В частности в период введения последних версий Методик эффективности (1988г) ставка банков, входящих всистему

Госбанка, была от 2 до 6 %, а Е=0, 1 (т. е. 10% годовых). Применение такого норматива в целях дисконтирования

разновременных затрат, результатов и эффектов, строго говоря, было невозможно, так как норматив дисконтирования по своему экономическому содержанию является показателем относительного эффекта по замыкающему мероприятию (т. е. требующего минимума затрат).

С переходом на двухуровневую банковскую систему и установлением учетной ставки рефинансирования коммерческих банков (до недавнего времени равной 80%, а с 1. 04. 93 =100% годовых), норматив дисконтирования получил свою базу, так как основная масса кредитов для производственных инвестиций выдается теперь коммерческими банками. Получение бюджетных средств под низкие проценты или безвозмездно для лесных отраслей и лесного машиностроения практически исключается.

Таким образом в настоящее время, исходя из ученой ставки

Центробанка, можно было принять Е=0, 8 при расчете по годовым циклам, а при переходе к внутригодовым периодам величина Е должна составить соответствующую долю от 0, 8.

Если в рамках рассматриваемого периода прогнозируется или фактически происходит пересмотр учетной ставки, то начиная с момента пересмотра, в расчетах необходимо применять новое значение Е.

Если банк, через который решено финансировать данное мероприятие (или в котором данное предприятие имеет ссудный или расчетный счета, через которые будут проходить инвестируемые средства), устанавливает ставку по депозитам более высокую, чем учетная ставка Центробанка, то будет правомерно применять в расчетах не учетную ставку, а депозитный банковский процент.

2. Вторым шагом в совершенствовании и актуализации методов расчета экономической эффективности является введение поправочного коэффициента, обеспечивающего учет инфляции, в определение норматива экономической эффективности (норматива дисконтирования).

Динамика инфляции может быть оценена соотношением индексов инфляции по смежным временным периодам:

Это соотношение устанавливает экономическую равноценность затрат, результатов и эффектов двух смежных периодов, оцененных в текущем денежном выражении. Если инфляция росла, то в меру этого роста должен, в принципе, увеличиваться и норматив эффективности. Если, например, инфляция снижалась, то норматив эффективности должен соответственно уменьшиться.

Этот процесс похож на процесс коррекции банковских ставок, когда с ростом инфляции банк поднимаетставку,

ограничивая этим кредитную эмиссию и повышая привлекательность сбережений. Различие только в том, что банк основывается при этом на движении индекса инфляции, но не буквально следует за этим движением.

С учетом указанной коррекции норматив экономической эффективности (норматив дисконтирования) будет выглядеть как:

Тогда в целом, формулы для определения затрати

результатов за рассматриваемый период примут вид:

3. Руководствуясь предложенными методами, были проведены модельные расчеты экономической эффективности различных хозяйственных мероприятий.

Была задана определенная динамика инфляции в виде индексов цен (цена за 1кг сахара) по отношению к некоему исходному уровню (если последний принять за единицу). Этой динамике инфляции соответствуют индексы инфляции, нормативы и коэффициенты дисконтирования, приведенные в таблице 1.

Показатель степени в коэффициенте дисконтирования взят с

учетом полугодовых интервалов, на которые разбит весь период.

В таблицах 2 и 3 рассмотреныдва хозяйственных

мероприятия-два вида накоплений: накопления хозяйственного субъекта - клиента банка и накопления самого банкав

Данные о движении сбережений соответствуют дисконтированию затрат и результатов при определении экономического эффекта.

Положительная степень при расчете кругооборотного нарастания вложенных сумм соответствует отрицательной степени при определении коэффициента дисконтирования. Экономическая сущность дисконтирования проявляется именно в том, чтобы вычесть из более поздних результатов эффект так называемого «замыкающего» мероприятия, т. е. сбережения средств.

Срочные вложения производятся под фиксированный годовой процент (например 80) с условием гарантии невостребования со стороны вкладчика. При этом наблюдается динамика накопления вложенных сумм, указанная в строке 1 (таб. 2 и 3).

Следует иметь в виду, что суммы, накопленные к концу очередного года, могут быть изъяты только при условии, что к этому моменту истекает срок депозитного (срочного) договора.

Выдача и соответственно возврат кредитов производится (в особенности сейчас) на относительно более короткие промежутки времени, чем сроки привлечения депозитов и срочных вкладов.

Поэтому динамика выдачи и возврата, даже при том условии,

что ссудный процент равен депозитному (например 80), отличается от динамики накопления на депозитах в большую для банка сторону (строка2).

В таблицах А и Б в строках 1, 2 сопоставлено движение накопленных средств вкладчиков и доходов банка от возврата ссуд, выданных на сроки, более короткие, чем сроки депозитных договоров. В таблице А - без учета инфляции, а в таблице Б - с учетом.

Разница в движении этих сумм состоит в том, что банк начисляет доход по вкладу (депозиту) по схеме сложных процентов на остаток вклада, а проценты по выданным ссудам взимает, исходя из отношения срока кредитного договора к году.

При этом в каждом последующем полугодии банк использует

для нового кредитного оборота уже накопившуюся суммув

Из приведенных цифр видно, что даже при нулевой марже банк продолжает получать доход.

В таблицах показаны изменения этого дохода без учета и с учетом инфляции. Причем в строке (*) и в строке (**) доход

определяется при равных условиях для банка и его клиентов.

А в строке (***) показана динамика дохода банка, исходя

из реальной процентной политики, когда ссудный процент постоянно корректируется на инфляцию, а депозитный - изредка, разовыми решениями.

Наряду с рассмотренными мероприятиями в форме сбережений и кредитования были выполнены аналогичные модельные расчеты по чисто товарному мероприятию (перепродажа сахара) и

комбинированному мероприятию (сочетание коммерческого кредита и производственных инвестиций).

При сопоставимых ссудной и депозитной кредитной политике производственные инвестиции уступают по эффективности кредитованию, но превосходят сбережения.

Товарные операции при соблюдении установленного предела торговой надбавки (25%) оказываются неэффективными.

T ДОХОДЫ ОТ СБЕРЕЖЕНИЙ

¦Степень коэф. ¦¦¦¦¦¦¦¦¦

¦дисконтирован. ¦ 0, 0 ¦ 0, 5 ¦ 1, 0 ¦ 1, 5 ¦ 2, 0 ¦ 2, 5 ¦ 3, 0 ¦ 3, 5 ¦ +---------------+------+------+------+------+------+------+------+------+----

¦вкладчиков (80%) ¦ 10¦13, 42 ¦ 18, 00¦ 24, 15¦ 32, 40¦ 43, 47¦ 58, 32¦ 78, 24¦

¦тов под 80%¦ 10¦14, 00 ¦ 19, 60¦ 27, 40¦ 38, 40¦ 53, 78¦ 75, 29¦105, 41¦

В дисконтированном виде 1-й ряд даст в каждом полугодии 10 млн.

(в коэф-те дисконтирования степень будет иметь знак «-«)

ДОХОД БАНКА (*):

Б) С КОРРЕКЦИЕЙ НА ИНФЛЯЦИЮ

¦Степень коэф. ¦¦¦¦¦¦¦¦¦

¦дисконтирован. ¦ 0, 0 ¦ 0, 5 ¦ 1, 0 ¦ 1, 5 ¦ 2, 0 ¦ 2, 5 ¦ 3, 0 ¦ 3, 5 ¦ +---------------+------+------+------+------+------+------+------+------+----

1) ¦Средства¦¦¦¦¦¦¦¦¦

¦вкладчиков (80%) ¦ 11, 00¦ 15, 89¦ 34, 50¦ 31, 11¦ 74, 36¦ 56, 19¦ 75, 93¦103, 23¦ +---------------+------+------+------+------+------+------+------+------+----

¦тов под 80%¦ 11, 00¦ 16, 98¦ 35, 12¦ 52, 68¦ 94, 82¦138, 44¦201, 01¦291, 06¦

¦ * * *¦ 1, 00 ¦ 3, 56 ¦ 17, 12¦ 28, 53¦ 62, 42¦ 94, 97¦142, 69¦212, 82¦

ДОХОД БАНКА (**):

ДОХОД БАНКА (***) (из 2-й строки таб. Б вычит. 1-я строка таб. А): 11-10=1 16, 98-13, 42=3, 5635, 12-18=17, 12 и. т. д.

----------------------+------T------+------T------+------T------+------T------+ ¦ Индексы цен¦¦¦¦¦¦¦¦¦

+---------------------+------+------+------+------+------+------+------+------+ ¦ It/It-1¦¦¦¦¦¦¦¦¦

+---------------------+------+------+------+------+------+------+------+------+ ¦ E*It/It-1¦¦¦¦¦¦¦¦¦

+---------------------+------+------+------+------+------+------+------+------+ ¦ (1+E*It/It-1) tp-t¦¦¦¦¦¦¦¦¦

+---------------------+------+------+------+------+------+------+------+------+ ¦¦¦¦¦¦¦¦¦¦

¦ tP-t¦ -0, 5 ¦ -1, 0 ¦ -1, 5 ¦ -2, 0 ¦ -2, 5 ¦ -3, 0 ¦ -3, 5 ¦ -4, 0 ¦

Описание предмета: «Стратегический менеджмент»

Стратегический менеджмент – обоснование и выбор перспективных целей развития предприятия и повышения его конкурентоспособности, их закрепление в долгосрочных планах, разработка целевых программ, обеспечивающих достижение намеченных целей.

Самыми главными, перспективными вопросами должен заниматься непосредственно генеральный директор или хозяин фирмы, которому могут помогать референты (штаб). В противном случае ему придется в конце концов уступить место другому лицу, фактически выполняющему данные функции.

Стратегический менеджмент предполагает реализацию следующих функций: а) определение целей фирмы с учетом рыночной ситуации; б) определение средств достижение этих целей; в) сегментация, то есть разделение общей цели на подцели; г) разработка соответствующих перспективных планов и программ.

Все виды менеджмента взаимосвязаны. Любой менеджер выполняет административные функции, руководит персоналом, участвует в выборе целей своей деятельности и средств ее достижения. Директор малого предприятия и тем более индивидуальный предприниматель сам выполняет все или большинство функций. Лишь с увеличением размеров фирмы появляется возможность закрепить их за разными сотрудниками или отделами управления. Однако во всех случаях целесообразно различать и анализировать виды менеджмента, поскольку для них характерны особые средства и методы управления, навыки и приемы.

Стратегический менеджмент – основа управления предприятием. Установление целей развития и средств их достижения определяет задачи всех видов менеджмента.

Внимание!

Банк рефератов, курсовых и дипломных работ содержит тексты, предназначенные только для ознакомления. Если Вы хотите каким-либо образом использовать указанные материалы, Вам следует обратиться к автору работы. Администрация сайта комментариев к работам, размещенным в банке рефератов, и разрешения на использование текстов целиком или каких-либо их частей не дает.

Мы не являемся авторами данных текстов, не пользуемся ими в своей деятельности и не продаем данные материалы за деньги. Мы принимаем претензии от авторов, чьи работы были добавлены в наш банк рефератов посетителями сайта без указания авторства текстов, и удаляем данные материалы по первому требованию.