Котировка и курс ценных бумаг - Банк бесплатных рефератов, курсовых, дипломных работ

Воспользуйтесь формой поиска по сайту, чтобы найти реферат, курсовую или дипломную работу по вашей теме.

Котировка - главным образом выявление и финсирование цен, заключенных на бирже сделок, кроме того - это еще и анализ рыночной, характеризующей коньюктуру рынка. Биржевая котировка используется как ориентир при заключении котрактов. Роль биржевой котировки различна в отношении кассовых и срочных сделок на биржах. В случае кассовых сделок цены котировки носят, как правило, справочный характер и служат ориентиром для участников биржевой торговли в определении уровней цен на продаваемые и покупаемые ценные бумаги.

Роль котировки для срочных сделок состоит в том, что в заключаемых договорах на срок цены сделок не всегда указываются. Тогда эти контракты будут исполнены по ценам, сложившимся в тот день, когда по условиям договора сделка должна быть исполнена. Следовательно, цена котировки этого дня становится установленной для такой сделки ценой.

Биржевая котировка имеет основополагющее значение и для биржевой игры, так как котировальная цена служит основой для взаимных расчетов игроков в период ликвидации сделки. Положительный или отрицательный результат игры представляет собой разницу между ценой заключенной сделки и рыночной ценой в период ликвидации этой сделки.

Основываясь на данных регистрации сделок и заявок участников торгов, котировальная комиссия определяет верхний и нижний пределы цены продавцов, цены покупателей и цены сделок по каждому конкретному виду ценных бумаг.

Определение цены сделки во время биржевого сеанса - заключительная часть сложного процесса ценообразования. Ведь до этого сформировались объемы продаж акций и цена каждого продавца, с одной стороны, и объемы покупки акций и цена каждого покупателя с другой, сформировались дод влиянием тысяч обстоятельств, причин и факторов. Так. например, владелец акций может принять решение об их продаже, если ухудшается положение компаний-эмитента; если его не удовлетворяют дивиденды; если начал падать курс акций и он боится потерять деньги и т.д. По какой цене он попросит брокера продать свои акции? Либо по цене вчерашнего дня, либо несколько выше этой цены, либо по цене, по которой он приобрел акции и т.д.

Владелец денег может принять решение о покупке акций, если захотел плучать доход в виде дивидендов; если он надеется на увеличение активов компании, рост прибыли, повышение курса акций и получение дохода от перепродажи акций и т.д. По какой цене он попросит купить акции?

Покупатель, решивший приобрести акции для получения дивидендов, определяет цену акции исходя из фактических или ожидаемых размеров дивидендов, выплачиваемых компанией, и приемлемой для него нормы дохода: p=d/r, где:

p - цена одной акции, определенная покупателем;

Приемлемая норма дохода от акции определяется исходя из ряда показателей и подходов покупателя. Один из них - процент, который банк выплачивает вкладчику за хранение его средств. Приемлемая норма дохода несколько выше этого процента; превышение представляет для владельца акций вознаграждение за риск:

Другой показатель, который покупатель может принимать в расчет, - показатель эффективности капитальных вложений. Покупатель рассуждает: «Я мог бы не покупать акции, а направить деньги на капитальные вложения - сам или в группе инвесторов. Тогда я получал бы ежегодно доход, равный эффективности капитальных вложений». Приемлемая норма дохода несколько ниже показателя эффективности капитальных вложений, поскольку для получения прибыли надо иметь собственное дело, построить предприятие, организовать производство продукции, ее сбыт и т.д.

А владелец акций освобожден от этих забот. Указанное понижение - скидка, вытекающая из признания этого факта, что владелец акций намерен получать доход без усилий с его стороны;

Владелец акций также учитывает изменение дидвидендов в последующие годы. Соответственно в этом случае в расчет берется приемлемая норма дохода того года, которому соответствует ожидаемый дивиденд:

Исходя из сказанного, цену покупателя можно определить по формуле:

s (d) - доля покупателя акций, расчитывающих на получение дохода в виде дивидендов;

s(c) - доля покупателей, расчитывающих на получение дохода в виде разницы курсов акций.

ЛИТЕРАТУРА

Описание предмета: «Рынок ценных бумаг»

Курс «Рынок ценных бумаг и биржевое дело» является базисным по отношению к остальным курсам, посвященным этому рынку. Отсюда вытекает целый ряд специфических особенностей, связанных с его изучением. С одной стороны, базисность курса предполагает определение самых основных и простых понятий. С другой стороны, логично предположить, что взявшийся за изучение данного курса уже владеет азами экономической науки, в т.ч. и терминологией. Действительно, трудно предположить, что кто-то изучил экономическую теорию (политическую экономию) и не встретился с такими понятиями как «акционерный капитал», «биржа» и т.п. Кроме того, всякое изучение специальных дисциплин – а данный курс является, безусловно, специальным, предполагает определенный самостоятельный поиск. Поэтому определенные терминологические, языковые, если угодно даже слэнговые трудности преодолевать неизбежно придется самостоятельно.

Первый вопрос, который неизбежно должен быть поставлен – вопрос о рамках курса. Рынок ценных бумаг отнюдь не существует в некоем безвоздушном пространстве и, следовательно, активно соприкасается с банковским делом, маркетингом, бухгалтерским учетом и целым рядом других специальных дисциплин. В этих условиях цель изучения данного предмета, понять – что представляют из себя ценные бумаги, какое место они занимают в национальной экономики и каким основным законам (разумеется, кроме общих политэкономических) рынок ценных бумаг подчиняется.

Очертив таким образом рамки изучаемого предмета, постараемся ответить на первый и самый очевидный вопрос – что такое ценная бумага? Иными словами, дадим ее определение. Профессор М.М. Агарков в двадцатые годы нашего столетия определял ценные бумаги как «документы, для осуществления прав по которым необходимо их предъявление».

Однако сегодня это определение во-первых, слишком бы расширило количество сущностей, рассматриваемых нами как ценные бумаги (сам М.М. Агарков относил к ним акции, облигации, вексель, чек, вкладные документы кредитных учреждений, банковские билеты, коносамент, складочное свидетельство и т.д., т.е. многое из того, что сегодня ценными бумагами не считается), а во-вторых сделало бы затруднительным четко подвести под данное определение такие современные продукты как безбумажные фондовые ценности и в некоторой степени производные ценные бумаги.

Предмет «Рынок ценных бумаг и биржевое дело» изучается в соответствии с учебными планами и утвержденной программой как один из основных финансовых дисциплин. Знание этого курса необходимо для изучения специальных дисциплин («Деньги, кредит, банки», «Финансы», «Анализ хозяйственной деятельности», «Бухгалтерский учет» и др.).

Внимание!

Банк рефератов, курсовых и дипломных работ содержит тексты, предназначенные только для ознакомления. Если Вы хотите каким-либо образом использовать указанные материалы, Вам следует обратиться к автору работы. Администрация сайта комментариев к работам, размещенным в банке рефератов, и разрешения на использование текстов целиком или каких-либо их частей не дает.

Мы не являемся авторами данных текстов, не пользуемся ими в своей деятельности и не продаем данные материалы за деньги. Мы принимаем претензии от авторов, чьи работы были добавлены в наш банк рефератов посетителями сайта без указания авторства текстов, и удаляем данные материалы по первому требованию.