Механизм формирования цены кредита (процентной ставки) - Банк бесплатных рефератов, курсовых, дипломных работ

Воспользуйтесь формой поиска по сайту, чтобы найти реферат, курсовую или дипломную работу по вашей теме.

Санкт-Петербургский Университет экономики и финансов

Механизм формирования цены кредита (процентной ставки)

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Переход к рыночной экономике в России ставит немало теоретических и практических экономических проблем. Падение абсолютных масштабов общественного производства, усиление инфляционных процессов. деструктуризация потребительского рынка, распад сложившихся хозяйственных связей, рост неплатежей и другие диспропорции вызывают необходимость совершенствования проводимой кредитно-денежной политики. От ее успешного осуществления во многом зависит нормальное рыночное функционирование денежного рынка, решение системы неплатежей, создание всеобщего рынка инвестиций и стабилизация экономики.

В связи с этим особую актуальность приобретает теоретическое осмысление экономической сущности и практический анализ применение процентной ставки как форм*) цены ссудного капитала

Следует признать, что в отечественной экономической науке относительно мало теоретических разработок , раскрывающих механизм формирования процентной ставки применительно к рыночной системе хозяйствования и переходному периоду Р.Ф. Работы Абалкина Л. Н., Белоглазовой Г. М.. Бочарова B.В.. Геращенко B.C.. Гальперина В. М., Гребенникова И. И.. Колесникова В. И.. Романовского Я. В.. в первую очередь посвящены анализу развития и функционирования денежного рынка.

Простое заимствование эарубежных концепций экономической сущности процента за кредит, изложенных в работах Дж. Кейнса, Дж. Ф. Синки, С. Фишера, Р. Дорнбуша, Р.Шмалензи, М. Фридмена, Дж. Хикса, Л. Харриса и др., без учета сложившихся условий экономики нашей страны, не дает желаемых результатов и по -рождает необходимость дополнительного теоретического осмысливания.

По сей день не существует какого-либо более или менее научного анализа всего многообразия факторов, определяющих механизм формирования процентной ставки и ее динамику в условиях РФ.

Изложенные обстоятельства предопределили выбор темы диссертационного исследования, обусловили ее актуальность. Целью диссертационного исследования является формирование методологических основ механизма формирования процентной ставки как цены судного капитала.

- проанализировать различные концепции экономической сущности процентной ставки, как цены кредита;

- использовав микро и макроэкономический анализ механизма кредитно-денежной политики, показать ее влияние на инвестиционный климат и оздоровление экономики России с помощью процентной ставки:

-провести исследование факторов, определяющих величину процентной ставки и вызывающих ее отклонение от нормы:

-на основе анализа деятельности коммерческих банков России, оказывающих существенное влияние на функционирование рынков товаров, услуг, денежного и рынков ценных бумаг, предложить рекомендации по проведению кредитной политики данных банков, созданию ими кредитных денег и специфики формирования уровня процентной ставки, играющей приоритетную роль в ценах банковских услуг. Предметом исследования является цена кредита учетная ставка, а также экономические отношения, связанные с организаций кредитно-денежной политики как способа государственного регулирования экономики.

Объектом исследования выступают коммерческие банки России и, в первую очередь Северо-Западный филиал АКБ МБРР. Методология исследования: Методологической основой разработок, представленных в диссертации, является микро и макроэкономическая теория поведения коммерческих банков и их участия в формировании процентных ставок.

В качестве основных методов исследований используются сопоставление и критический анализ трудов отечественных и зарубежных ученых по соответствующей тематике; экстрополяция выводов макроэкономической теории на современную кредитно-денежную политику России; анализ информации о процентных ставках в статистических данных, "периодической печати и материалах банковских конгрессов.

Научная новизна диссертационного исследования состоит в следующем:

1 - на основе анализа функций выполняемых коммерческими банками определены принципы формирования системы и видов цен на банковские услуги и выделена приоритетная роль процентной ставки -цены кредита в функционировании этой системы цен.

2 - проанализированы основные теоретические концепции (марксистская. кейнсианская, монетаристская) экономической сущности процента за кредит и на основе их анализа подтверждена взаимосвязь между денежной массой и процентной ставкой и в условиях Р. Ф.

3 - классифицированы факторы, определяющие величину рыночной ставки процента и предложена методика ее дефференциации.

1 - на основе сочетания микро и макроэкономического анализа механизма кредитно-денежной политики показано ее влияние на рынок инвестиций с помощью процентной ставки:

5 - предложены рекомендации по расширению участия коммерческих банков в механизме государственного регулирования процентной ставки;

Практическая значимость выполненной диссертационной работы состоит в том, что на основе проведенных исследований даны практические рекомендации по вопросам кредитно-денежной политики, проводимой коммерческими банками России, и, что наиболее важно, разработан механизм формирования рыночной процентной ставки и ее дифференции.

Теоретические исследования, содержащиеся в диссертационной работе, также представляют практический интерес, поскольку концептуально определяют основополагающие моменты, от понимания и осмысления которых зависит проведение грамотной кредитно-денежной политики.

Апробация результатов исследования. Основные результаты исследований докладывались автором и получили одобрение на научных сессиях профессорско-преподавательского состава, научных сотрудников СП6УЭФ в 1992-1995 г., на международных банковских конгрессах в г. Санкт-Петербурге, нашли отражение в записках, направленных в ЦБР и руководству МБРР. в учебном процессе кафедры ценообразования. По теме диссертации опубликовано 5 работ,

Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений. Во введении рассматриваются объект использования, его методологическая основа и методы, применяющиеся при его проведении: содержится постановка цели и разработка задач: подчеркивается актуальность, научная новизна и практическая значимость проведенных исследований.

В 1 главе "Процент за кредит как форма цены ссудного капитала рассматриваются теоретические основы формирования процента за кредит, методика ее определения и дифференциации.

Во II главе "Денежный рынок и процентная ставка" показана трансформация функций денег в условиях рыночной экономики, роль коммерческих банков в формировании кредитных денег, взаимосвязь денежной массы, инфляции и процентной ставки.

В главе III " Государственное регулирование процентных ставок " исследуются инструменты и механизмы кредитно-денежной политики и ее влияние на процентную ставку, особенности функционирования и перспективы развития российского кредитного рынка, осуществление инвестиционной политики с помощью процентной ставки.

В 3аключении излагаются выводы и практические рекомендации, полученные по результатам исследования.

II. Основные положения и рекомендации диссертации

2.1. Экономическая сущность процентной ставки. К настоящему времени в России сложилась двухуровневая банковская система в лицо ЦВ РФ, его региональных филиалов и коммерческих банков, (на 1.09. 95. г. было зарегистрировано 2570 коммерческих банка).

В функции коммерческих банков входит: расчетно-кассовое обслуживание физических и юридических лиц, выдача кредитов и контроль за их возвратом, обеспечение ликвидности платежных средств, участие в проведении операций на валютном, фондовом рынках, на рынке недвижимости и т. д., выполнение функций инструмента кредитно -денежной политики правительства, функций агента валютного контроля и др. Предоставление банками перечисленных услуг осуществляется на коммерческой основе, что порождает определенную систему цен (тарифов), которая приведена в приложении к диссертации.

Формирование цен на банковские услуги определяется действием факторов, характерных для рыночной экономики: спрос и предложение, состояние конъюнктуры на товарном фондовом и валютном рынках.

экономическая политика государства, темпы и размеры инфляции и т. д. В диссертации приведены полный перечень указанных факторов и проиллюстрировано влияние многих из них на цены банковских услуг.

Среди различных видов цен, используемых коммерческими банками, особое место занимает процентная ставка - номинальная и реальная (рыночная). От нормы процента зависят инвестиции и сбережения, она служит показателем взаимодействия финансового и товарного рынков.

В диссертации подробно анализируются различные концепции экономической сущности процента за кредит. Согласно марксистской экономической теории кредитная сделка возникает на стадии обмена и имеет характерный для всякого обмена вид отчуждения потребительной стоимости. Цена, возникающая при кредитной сделке, не может быть денежным выражением стоимости, а является ценой потребительной стоимости ссужаемых средств. Соотношение спроса и предложения при этом не играет никакой роли.

Трактовка же процента западными исследователями обнаруживает в себе иной подход, с которым автор диссертации более солидарен.

Норма процента у Дж. Кейнса, наряду с графиком предельной эффективности инвестиций или ожидаемым доходом от имеющихся капитальных вложений, есть фактор, определяющий величину инвестиций. Сегодняшняя ставка процента определяет для предпринимателя нижнюю границу прибыльности его будущих капитальных вложений. Процент в теории Дж. Кейнса автономный фактор, уровень которого определяется взаимодействием спроса и предложения на денежные остатки, т. е. не на все сбережения, а лишь на их денежную часть. В свою очередь существование спроса на деньги (или предпочтения ликвидности) Дж. Кейнс связывал с выполнением деньгами функций средства обращения и хранилища богатства. При этом предпочтение ликвидности определяется предположениями относительно будущей нормы процента, складывающейся под влиянием массовой психологии.

Анализ предпочтения ликвидности, связывающей количество денег с нормой процента, позволяет установить падение нормы процента при возрастании количества денег.

Классическая экономическая школа рассматривает норму процента как фактор, который приводит в равновесие желание инвестировать и готовность сберегать. Как равновесная цена товара неизбежно остановится на уровне, где спрос на этот товар равен его предложению, так и норма процента под действием рыночных сил стремится к уровню, при котором объем инвестиций равен объему сбережений. При этом все дело представляется как некий саморегулирующийся процесс, происходящий без вмешательства со стороны органов, регулирующих денежное обращение.

Автор считает более обоснованной точку зрения на экономическую сущность процентной ставки Дж. Кейнса. Отсюда и дальнейший важный вывод автора, что к числу факторов, влияющих главным образом на предложение ссудного капитала, относятся степень развития кредитной системы страны и объем денежных накоплений населения. Чем больше денежные накопления, тем больше возможности у кредитных учреждений представлять заемщикам ссуды по сравнительно низким ставкам. С другой стороны, значительные размеры денежных накоплений вызывают известное снижение спроса на банковские кредиты. По мнению автора, определенное влияние на стоимость банковского кредит оказывают специфические особенности кредитной системы той или иной страны, например, размеры депозитной гарантии, возможность рефинансировать в Центральном банке или другом кредитном учреждении.

Далее автор называет еще ряд факторов, влияющих на величину и динамику процентной ставки: фаза экономического цикла, вид и срок кредита, репутация и экономическое положение клиента, размеры бюджетного дефицита и состояния национальной валюты, подтверждая это утверждениями данными отечественной и зарубежной статистики, а также отечественными материалами Северо-Западного филиала АКБ МБРР. Большое теоретическое и практическое значение для участников кредитных операций имеет соотношение двух факторов формирование процентной ставок: рыночных сил и государственного регулирования. Это утверждение предопределило дальнейшую логику диссертационного исследования.

Основную часть своего дохода коммерческий банк получает от кредитных операций, поэтому установление процентной ставки, отвечающей как интересам банка, так и интересам клиентуры, представляется задачей первостепенной важности. Вот почему в самом общем виде процентную политику коммерческих банков можно представить как политику в области регулирования пассивных и активных процентных ставок, направленную на обеспечение ликвидности, рентабельности и развития операций банка.

В диссертации приведена подробная методика расчета рыночной ставки процента. При этом делается вывод, что полученная в результате такого расчета процентная ставка является минимальной, обеспечивающей нормальное функционирование банка.

Процентная ставка, складывающаяся на рынке ссудных капиталов на основании спроса и предложения на свободные денежные средства. может быть либо больше расчетной ставки (при дефиците свободных средств), либо меньше (при насыщенности рынка и необдуманной политике банка в области расходов и ценообразования на услуги).

Как известно, реальная процентная ставка находится вычитанием из номинальной ставки темпов инфляции. В России, начиная с ноября 1992 г. наблюдалось постоянное возрастание процентной ставки, и лишь в ноябре и декабре 1993 г. реальные процентные ставки впервые стали положительными. Рост реальных процентных ставок объяснялся беспроцентным раскручиванием " инфляционной спирали ". Такая ситуация с процентными ставками привела к увеличению доли краткосрочных кредитов и прежде всего кредитованию торговли, т. е. ставки на " быстрые деньги ". К концу 1994 г. и в 1995году наметилась тенденция изменения сложившейся ситуации. 2.2. Деньги, инфляция и ставка процента.

Среди факторов, занимающих центральное место в формировании процентной ставки и ее движении, выделяются факторы, порождаемые денежным рынком.

В связи с этим в диссертации рассмотрены деньги как товар, купля и продажа которого приобрела широкие размеры и способствовала формированию денежного рынка.

В теории денег и денежного обращения особое внимание уделяется роли кредитных денег. Банковский кредит стал в обычных условиях одной из главных причин роста денежной массы.

Спрос на деньги определяется реальными доходами населения, уровнем цен и процентными ставками. Поскольку основная часть денег находится на депозитных счетах в банках, владелец денег предпочитает их использовать как кредитные деньги, покупая акции, облигации, отдавая в кредит и т. д. В этих случаях заемщик должен уплатить кредитору в обмен на использование его денег определенную процентную ставку. Чем ниже процентные ставки, тем больше спрос на деньги. Если количество денег в обращении увеличивается, процентные ставки снижаются. Снижение процентной ставки побуждает людей держать большой объем средств в денежной форме и способствует увеличению денежных остатков, т. к. альтернативная стоимость вложения денег в покупку ценных бумаг становится менее привлекательной.

При изменении цен меняются реальные доходы населения и фирм. В тех случаях, когда реальные доходы выросли, люди предпочитают большую их часть хранить в банках, т. к. предельная выгода от этого возрастает. Возросший спрос на реальные остатки денег порождает избыточный спрос на деньги и процентные ставки повышаются.

Поэтому в теории принято считать, что равновесная процентная ставка при росте объема денежной массы падает и при росте реальных доходов растет.

Денежный рынок в Российской Федерации находится в начальной стадии своего развития. Если на первоначальных стадиях развития рыночной экономики в России деньги рождались товарным обращением, то теперь они создаются и банковской структурой (Центральным банком России и коммерческими банками). В диссертации приведен алгоритм процесса создания денег банками.

Рост денежной массы является главным источником инфляции в России. Автор рассматривает различные трактовки инфляции, встречающиеся как в отечественной, так и в западной литературе, и предлагает свою трактовку сущности инфляции, которая на наш взгляд, более адекватно отражает специфику рыночной экономики России в переходный период.

Инфляция порождаете" прежде всего нарушением законов денежного обращения. Переполнение каналов денежного обращения бумажными денежными знаками в условиях материально-вещественной, финансовой и структурной несбалансированности общественного производства приводит к появлению инфляционных тенденций в народном хозяйстве и порождает такие явления как рост цен, снижение покупательной способности денег, дефицит товаров, снижение уровня жизни отдельных групп населения и т. д. Таким образом, хотя современная инфляция - многофакторное явление, денежный фактор по-прежнему занимает одно из наиболее важных мест.

Кредитная экспансия помогает тем. кто получает кредиты. Но в то же время она является источником инфляции, снижающей стоимость денег в обращении (или оборотного капитала). Пополняя оборотный капитал кредит одновременно вызывает дальнейший рост инфляции, которая в свою очередь, обесценивает этот оборотный капитал. С точки зрения интересов экономики в целом, кредитная экспансия в значительной мере является саморазрушительным процессом.

В диссертации доказано, что уровень инфляции в России почти зеркально отражает темпы роста денежной массы. Инфляция накладывает своего рода "инфляционный налог" на предприятия и домохозяйства, равный размерам их денежных средств, умноженным на показатель инфляции (с поправкой на любые доходы в виде процентов по депозитам), т. е.: Инфляционный налог - Наличность х Темпы инфляции + Депозиты х (Темпы инфляции - Процентная ставка). Население ежемесячно выплачивает инфляционный налог в размере примерно 13% ВВП, предприятия -14,6%, но предприятия при этом получали новые кредиты. В диссертации делается вывод, что кредитная экспансия оказывает помощь предприятиям за счет населения. И хотя в 1995 г., благодаря мерам, принятым Правительством РФ и ЦБ РФ, удалось стабилизировать темпы инфляции, нужна разумная кредитно-денежная политика к"к эффективный способ государственного регулирования экономики и борьбы с инфляцией. 2.3. Государственное регулирование процентных ставок.

Присущее рыночной экономике многообразие форм собственности, необходимость контроля за развитием социально-экономических процессов, посредничество между национальной экономикой и мировым воспроизводственным процессом, стихийность действия экономических законов, способная привести к разрушению экономической системы, наконец, многообразие вариантов решения экономических проблем -все это обуславливает необходимость государственного вмешательства в экономику. Однако, до сих пор существуют различные мнения по этому вопросу. В диссертации рассмотрены кейнсианская и монетаристская концепции по вопросу государственного вмешательства в экономику.

С точки зрения кейнсианцев. государство может и должно играть определенную активную роль в стабилизации экономики. Монетаристы же утверждают, что рыночная система, если она не подвергается государственному вмешательству в экономику, обеспечивает значительную макроэкономическую стабильность.

Различные подходы и к инструментам воздействия государства на экономику. Если. с точки зрения кейнсиацев, ситуация на денежном рынке определяется уровнем процентной ставки, то монетаристы делают упор на предложение денег. По Дж. Кейнсу, уровень процентной ставки имеет решающее значение для принятия бизнесом инвестиционных решений: низкий уровень процентной ставки стимулирующей увеличения инвестиций, и наоборот. Правда, по его мнению, кредитно-денежная политика - менее действенное средство стабилизации по сравнению с фискальной политикой, поскольку ее действие зависит от эластичности спроса на деньги, от желания банков давать кредиты, а населения - брать их и т. п.

Монетаристы полагают регулирование процентной ставки вообще ошибочной целью, объясняя это тем, что ЦБ и Правительство не в силах стабилизировать предложение денег и процентную ставку одновременно. Например, если экономика преодолевает спад и движется к полной занятости, то с повышением уровня совокупных расходов, объема производства, занятости и цен расширяющийся объем экономической деятельности вызывает увеличение спроса на деньги и тем самым увеличивает процентные ставки. Если ЦБ считает своей целью стабилизацию процентных ставок, то он будет проводить политику "дешевых" денег. Но эта политика роста количества денег, увеличивает совокупные расходы в тот момент, когда экономика уже находится на грани инфляционного бума. То есть попытка стабилизировать процентные ставки, подразумевает инфляцию и делает экономику менее устойчивой.

Отсюда монетаристы делают вывод, что ЦБ и Правительство должны стабилизировать не процентные ставки, а темп роста предложения денег.

Практика проведения правительством Е. Гайдара антиинфляционной монетарной политики показала, что намеченные цели по регулированию предложения денег, сокращению темпов роста денежной массы, стабилизации уровня производства, занятости и цен достигнуты не были. И хотя за январь-май 1992 г.. повышалась учетная ставка и норма обязательных резервов банков в ЦБ. в диссертации делается вывод, что эффективность монетаристской политики в России ограничена очень узкими временными рамками и в долгосрочной перспективе. например, в течение года и более, эта политика дает чаще всего отрицательные результаты..

В диссертации подробно рассмотрены такие инструменты кредитно-денежной политики, как учетная ставка ЦБ по централизованным кредитам коммерческим банкам; норма обязательных резервов коммерческих банков в ЦБ, открытый рынок государственных ценных бумаг. Признанно, что операции на открытом рынке - наиболее важное средство контроля предложения денег.

Рассмотренные возможности результатов кредитно-денежной политики в России, провело автора к выводу, что в современной российской экономики кредит играет искаженную роль по сравнению с той ролью, которую он играет в рыночной экономике. В российской экономике, с преобладанием высокомонополизированной государственной собственностью и в условиях практически полной либерализации цен и вытекающей отсюда инфляции издержек, возможности получения дополнительного кредита не оказывает должного влияния на прирост инвестиций. Огромные государственные кредиты чаще всего способствуют консервации устаревшей структуры производства, поскольку убыточность многих государственных предприятий, низкая номинальная ставка по льготным кредитам, оборачивающаяся в условиях инфляции отрицательной реальной ставкой, необязательность возврата кредита не стимулируют ни модернизацию, ни внедрение новой технологии, ни сокращение издержек, ни стремление к экономике и прибыльности.

При оценке уровня реального процента, с точки зрения принципов нормальной рыночной экономики, можно признать, что он явно занижен, а скорость его роста намного отстает от темпов инфляции. Есть все основания полагать, что в российских условиях высота процента заметно не дотягивает до уровня, компенсирующего риск не возращение -ссуд, с которым реально сталкиваются банки. Если бы банки попытались включить в полном объеме инфляционную надбавку и премию за риск в ставку процента, последняя оказалась бы столь высокой, что они просто не смогли бы осуществлять ссудные операции (по причине отсутствия заемщиков). Отсюда отрицательный реальный процент для российских банков есть норма. Сейчас уже около половины коммерческих банков России функционируют в условиях дебетового сальдо своих балансов. Тем не менее до сих пор это не привело к оттоку капитала из банковского сектора в другие сферы хозяйства, что объясняется тремя причинами:

1) в большинстве других отраслей хозяйства реальная прибыль также отрицательна; 2) механизмы межотраслевого перелива капитала, типичные для

3) даже при таком положении дел банки не объявляются банкротами, их дебетовое сальдо покрывается кредитами ЦБ.

Заслуживает удивление, что в подобной ситуации не происходит коллапса кредитной системы. Вероятно ценообразование на российском кредитном рынке находится под преобладающим влиянием ряда факторов, отсутствующих в развитой рыночной экономике. Целями кредиторов и заемщиков являются не столько экономическая выгода, сколько пока еще мало связанной с ней интересы, направленные на поддержание сложившегося статуса представляемых ими институтов и личных связей. Многие банки по особенностям формирования их уставного капитала оказываются зависимыми от своих клиентов - их жр учредителей. Поэтому они не могут, да и не хотят, отказать им в кредите, а процентную ставку назначают "с потолка", не сопоставляя спрос и предложение, не торгуясь.

Ни физические, ни юридические лица не несут имущественной ответственности за неуплату по долгам. Отсюда их "согласие" учитывать в процентных ставках премию за риск лишь в очень ограниченном объеме.

Быковский кризис, проявившийся в августе 199S г. в виде банкротств ряда коммерческих банков есть следствие и порождение общей экономической ситуации в народном хозяйстве РФ, сложившийся в результате перехода от платной системы, построенной на базе общественной собственности, к рыночной системы на базе преобладающего влияния частной собственности. Система взаимных неплатежи и отсутствие необходимого делового доверия к правительствуй в отношениях между банками вызвали так называемый "банковский кризис". Банкротство отдельных банков в условиях рыночных отношений на базе частной собственности нормальное явление и при развитой системе межбанковских отношений совместно с федеральными банками всегда можно принять взаимоприемлемые меры для устранения отрицательных последствий банкротств отдельных банков и в особенности яря защита интересов низкооплачиваемых слоев населения.

В диссертации делается вывод, что денежные банковские теории, получившие широкое развитие и применение на Западе не могут быть непосредственно применены в России из-за серьезных отличий в структуре банковской системы, роли государства в экономике, масштабов государственного сектора, и т. л.

Это наглядно подтверждено в диссертации на примере кредитной политики СЗФ АКБ МБРР. Кредитная политика банка состоит в том, что поддерживать предоставление кредита под более низкие проценты тем заемщикам, обеспечение которых предоставляется более надежным. Отсюда краткосрочные кредиты в торговле. Предпочтение при выдачи ссуды отдается тем клиентам, которые имеют наиболее длительные связи с банком и своевременно выполняют договорные обязательства.

Использование для анализа результатов кредитной политики банка системы экономических нормативов, установленных ЦБ РФ показало, что капитал банка находится на 'пределе минимально допустимой величины, растет просроченная задолженность по ссудам, кредитная задолженность с повышенной группой риска. Все это, в свою очередь, ведет к возникновению риска, связанного с изменением процентных ставок и повышенному риску ликвидности. В работе осуществлена оценка деятельности банка и использованием указанных экономических нормативов и установлено, что по состоянию на 1.06.95 г. у СЗФ АКБ МБРР имеется недостаток капитала в размере 3 млрд. руб., так что говорить о роли банка в создании благоприятного инвестиционного климата в России посредством разумной кредитной политики коммерческих банков пока не приходится. По действующим условиям привлечение межбанковских валютных кредитов делает их убыточными либо мало рентабельными и поэтому у банков в сложившихся условиях возрастает интерес проведения большого объема финансовых операций на рублевом, а не валютном рынках. Такое положение характерно для большинства коммерческих банков.

Для эффективной кредитно-денежной политики в России нужна соответствующая среда, основные элементы которой преобладание частной собственности и конкуренции в экономике, наличие рынков труда, материальных ресурсов и готовой продукции, обязательность возврата кредита е срок, действие механизма банкротства и наличие развитой платежной системы, при которой кредиты превращаются в денежную массу в течение нескольких дней. Такие условия в экономики Р. Ф. находятся в процессе становления.

Основные положения диссертации отражены в работах автора:

1. Ценообразование на банковские услуги/ Научная сессий професорско-преподавательского состава, научных сотрудников и аспирантов по итогам НИР 1994 г. - 19-23 апреля 1995 г.: Краткие тезисы докладов. -СПб: Издательство СП6УЭФ, 1995. -С. 61.

2. Петербургский акцент//Экономика и жизнь: Санк-Петербургский региональный выпуск.- 1995.- N21. -27 мая

3. Больше банков хороших и разных //Невское время. - 1994 г.7 октября

4. Хоть московский, но свой//Вечерний Петербург- 1995 г.-. II мая.

5. Процентная ставка и кредитно-денежная политика в Р. Ф. (принято к печати) Материалы международной конференции 22-24 ноября 1995 г.

Санкт-Петербургский Университет экономики и финансов. Московский Государственный Университет им. М. В. Ломоносова Санкт-Петербург 1995 г.

Описание предмета: «Финансы и кредит»

Специальность «Финансы и кредит» дает комплекс знаний в области: государственных и муниципальных финансов, банковского и страхового дела, денежного обращения, финансового менеджмента, рынка ценных бумаг, налогов и налогообложения. Специальность предполагает изучение: процессов формирования и исполнения бюджетов разных уровней; механизма управления государственным долгом; функционирования внебюджетных фондов; порядка планирования, учета и отчетности на предприятиях, в организациях, учреждениях; организации и управления денежными потоками предприятий, инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов; особенностей организации финансов предприятий и организаций; банковского и страхового дела.

Внимание!

Банк рефератов, курсовых и дипломных работ содержит тексты, предназначенные только для ознакомления. Если Вы хотите каким-либо образом использовать указанные материалы, Вам следует обратиться к автору работы. Администрация сайта комментариев к работам, размещенным в банке рефератов, и разрешения на использование текстов целиком или каких-либо их частей не дает.

Мы не являемся авторами данных текстов, не пользуемся ими в своей деятельности и не продаем данные материалы за деньги. Мы принимаем претензии от авторов, чьи работы были добавлены в наш банк рефератов посетителями сайта без указания авторства текстов, и удаляем данные материалы по первому требованию.